第23章 UTA
聯合藝人經紀公司的成立時間與柏匯資本一樣，都是風雲變幻的1991年。
只不過，柏匯資本選擇了方興未艾的爾灣，而聯合藝人經紀公司則是在星光璀璨的貝弗利山落地。
1991年1月，吉姆-伯庫斯、馬蒂-鮑爾與彼得-貝內德克三位好萊塢著名演藝經紀人達成共識，將旗下的兩家公司，領先藝術家經紀公司與鮑爾-貝內徳克經紀公司進行合併。新生的公司，有一個簡單直白的名字，聯合藝人經紀公司，Ualent Agency。
三人本來就是能力與人脈兼具的一方翹楚，吉姆-伯庫斯是科恩兄弟、芭芭拉-史翠珊和歐文-威爾遜的演藝經紀人，彼得-貝內德克是《黑道家族》、《法律與秩序》等無數經典劇集的幕後推手，而馬蒂-鮑爾，則深度參與了《虎膽龍威》、《奇幻城市》、《火線狙擊》等熱門電影的籌備，並且是天后瑪麗亞-凱莉最信任的活動經紀方。
三股勢力合於一處，UTA初期發展可謂是一日千里。1996年，聯合藝人經紀公司就被《好萊塢報道》稱為是好萊塢的四大經紀公司。進入二十一世紀，UTA在影視領域的成績更是輝煌，他們擁有整個好萊塢最強大的喜劇藝人資源，包括金-凱瑞、戴夫-查佩爾、本-斯蒂勒，還有一大批現象級喜劇的編劇團隊。當然，安吉麗娜-朱莉和約翰尼-德普這樣的綜合性巨星，也是影視公司對UTA青眼有加的關鍵因素之一。
2011年，UTA搬到市政中心大道25.2萬平方英尺的新總部，UTA廣場，並完成了新十年計畫的一系列併購案，包括買入N.S.貝恩斯托克，一家專門代理電視新聞主播的演藝經紀公司，旗下的客戶包括安德森-庫珀、比爾-奧萊利和梅根-凱莉。2014年5月，UTA宣布成立關鍵詞出版社，進軍圖書出版市場。2015年8月，UTA進一步收購世界上最大的獨立音樂經紀公司TAG，將Muse、Paramore和The Black Keys等知名樂隊收入囊中。
現在，UTA已經由一家以好萊塢為主要客戶的演藝經紀公司，成長為橫跨影視、文學、音樂、新聞、品牌管理、遊戲電競、體育等領域的行業巨頭。全球範圍內1400名僱員，年毛利3.25億美元，凈利潤5000萬美元。考慮到演藝經紀公司通常只能獲得客戶收入10%的分成，UTA直接或間接撬動的行業總產值，至少在50億美元上下。
「勒龐先生，這是一家財政狀況非常健康的公司，也是一家持續盈利超過十年的公司。」
韓易將手中的咖啡杯放下，輕聲說道。
「但它並不是一家沒有煩惱的公司。」
「2015年3月31日，5位CAA的經紀人，在沒有提前告知董事會主席理查德-洛維特和董事總經理布萊恩-盧德的情況下，集體遞交辭呈，叛逃到UTA。與他們一起離開CAA的，還有他們的客戶，克里斯-帕拉特、威爾-法雷爾、扎克-加利凡納基斯和梅麗莎-麥卡錫。」
「一周之內，叛逃的經紀人總數達到11人。在CAA的歷史上，它的名譽和客戶名單，從來沒有經受過如此巨大而密集的打擊。」
「有人說，這般大規模的經紀人叛逃，是因為他們不滿CAA首席財務官傑夫-貝里對經紀人薪酬和提成的嚴格限制，這原本是CAA最大的吸引力之一。也有人說，以馬蒂-雷薩克為首的叛逃經紀人，指責CAA沒有像它最大的競爭對手WME一樣，將融到的2.41億美金用於公司的進一步發展，而是把它作為高層套現離場的渠道。」
「你知道嗎，勒龐先生，不光是融資拿到的2.41億美金。CAA另外還從各家金融機構借貸6.1億美元，其中3.99億美元的用途竟然是『會員分紅』，這些『會員』中的絕大部分，都是董事會裡的常務董事。」
「有所耳聞。」道格拉斯-勒龐回答道，「這些是很有趣的信息，請繼續，韓先生。」
「CAA也反擊這11位經紀人，聲稱他們光是2014年，就拿到了總額3500萬美元的傭金。當然，經紀人們直接否認了這點，說他們到手的錢還沒有這一數字的三分之一。」
「無論真相如何，CAA的威望在這種公關和人員災難中被嚴重削弱，整個好萊塢也將這次事件稱為UTA對CAA的『午夜突襲』，事情的後續影響是如此惡劣，甚至連CAA的大股東，為他們提供2.41億美金和6.1億信貸保障的TPG資本，都專門打電話來過問此事。」
「為了復仇，CAA不光將11名叛逃經紀人和UTA以違反競業協議為由告上法庭，還動用手中幾乎全部的剩餘資金，以同樣的方式挖角UTA的經紀人。最近這一年時間裡，音樂人、新聞主播、演員……任何CAA能接觸到的UTA客戶，他們都許以重金。」
「是的，韓先生。」坎永-劉是柏匯資本投資分析部的負責人，他對各個行業的最新消息有著極深的精準把控力，「雖然還沒有正式官宣，但我得到的確切消息是，約翰尼-德普已經拒絕與UTA續約。過去幾年來，他對UTA給他安排的電影非常不滿，而且CAA那邊也展示了足夠的誠意。預計下半年合約結束，他就會跟CAA正式簽約了。」
「就是這些事情。」韓易投去一個讚許的眼神，「讓UTA焦頭爛額，比起WME和CAA，他們本來就弱小得多。2012年，銀湖資本兩億美元收購了WME 31%的股份，2014年又投了五個億，直接持有51%的股份。利用這兩筆資金和高企的估值，WME在市場上募集到了24億美元的收購資金，直接把IMG一整個吃下，成為演藝經紀市場無可爭議的王者，估值55億美元。」
「軟銀接下來就要投WME-IMG了。」道格拉斯-勒龐補充道，「2.5個億，上個月孫先生和我一起吃午餐的時候提到過。」
聽到道格拉斯-勒龐絲毫不帶炫耀色彩的平鋪直敘，韓易不由得多看了對方兩眼。
原來這就是頂級資本的世界。
分處世界兩極，看起來沒有任何交集的兩位集團掌門人，碰頭聚會就像住在對街的鄰居互相邀請到家中作客那樣簡單。
啜飲了一口咖啡，讓口腔里漾開的苦味稍微緩和了難以言明的複雜情緒，韓易才繼續說道。
「對，再看CAA，雖然錢沒那麼多，野心也沒那麼大，但手中至少還有三四個億美元的現金可以隨時使用。而UTA這邊，從成立到現在，還沒有接受過大額投資。每年5000萬美元的凈利潤看起來很多，但是一多半都作為分紅被高級合伙人們瓜分。真正能用於併購和投資的資金，加起來絕不可能超過一個億。」
「這就是為什麼，他們最近甚至公開刊登通稿，要以40%的股權，換取現金投資。」
「韓先生說的沒錯，UTA委託美馳投行，正在尋找投資方。」迎著道格拉斯-勒龐的詢問目光，坎永-劉給出了肯定的答覆。
坎永口中的美馳是一家位於紐約的獨立投資銀行，也是紐交所的上市公司，專門提供各類金融諮詢服務，通過併購、資產結構調整、企業重組和其他融資服務來幫助客戶達成戰略目標。
「美馳，明白了。」道格拉斯-勒龐在心中略作盤算，隨即綻出了笑容。沒記錯的話，美馳旗下直接管理的總資產應該不超過800億美元，本身的市值也是在30億美元左右，是一個比起柏匯資本來說身量稍小一些的談判對手。
當然，這樣的獨立精品投行，它們的優勢另有別處。
「看來您做了充分的功課，韓先生。」
轉過腦袋，道格拉斯-勒龐的表情里多了幾分對後輩的賞識，對行業動態的敏銳觀察是一方面，結合市場大環境對投資標的進行精確判斷是另一方面。再加上韓易本身持有的1.4億美元現金，讓道格拉斯-勒龐對韓易即將提出的計畫多了一些信心。
「UTA需要錢，需要得很急迫。而我們正好有錢，並且柏匯資本的投資，也能幫助他們進一步拉升估值，進而撬動更多用於擴張的資金。」
韓易注視著坐在對面的三位資本圈大佬，認真說道。
「我的提議是，先生們，我們一起創立一個共同投資基金，六到八年的退出周期，單一投資標的。3號投資者基金退出的1.4億美元，我可以全部放入這個基金里。」
「柏匯本身如果對這次投資感興趣，可以親自加入。如果感覺有些勉強，也可以將它變成一個小範圍的私募基金，招募大概兩到三個可以負擔5000萬美元投資額度的投資者。根據我的判斷，40%的股權，最終成交價應該不會超過2億美元。」
「以這家單獨成立的有限合夥公司為收購主體，以柏匯資本的商務團隊為談判主力，對嗎？」
道格拉斯-勒龐是個極其聰明的人，他的心裡非常清楚為什麼韓易會選擇與他們成立共同投資基金。老實說，韓易手中已經有1.4億美元，如果有些人脈，剩下的6000萬美元，直接由個人投資者出資補足即可，根本不需要動用柏匯資本這樣的機構。
更重要的是，1.4億美元的現金在手，再加上韓易本身已經購置的實體資產，還可以撬動至少一倍的信貸，完全不用擔心資金的問題。
韓易之所以會選擇繼續與柏匯資本合作，自然是別的理由。
什麼理由呢？
二十二歲的年紀，不方便親自出面進行商務談判。
完全沒有過往投資歷史和資產管理經驗，也會促使談判對手有意提高報價，甚至直接拒絕投資邀約。
最重要的是，新成立一家默默無聞的菜鳥機構，也沒辦法讓投資標的得到估值上的飛躍。
被投一方看重的，絕不僅僅是投資者銀行賬戶里的閑置資金。後者在企業運營和融資輪次方面的豐富經驗，以及廣泛人脈所帶來的多元化發展機會，很多時候比投資款本身重要得多。
這樣看來的話，面前這位亞裔男孩和他背後的家族，在北美沒有其他的金融關係。
道格拉斯-勒龐笑意吟吟地瞥了一眼韓易，在心中暗自想道。
好掌控，好把握。可以留住1.4億美元的資金，韓易提出的這個計畫本身也是一個不錯的嘗試方向，即使投資失敗到一塌糊塗，UTA直接關門大吉，柏匯資本要損失的也只不過是幾千萬美元而已。
幾千萬美元，還不夠勒龐每年從柏匯領到的分紅。
「我還需要跟其他兩位高級常務董事商量一下，不過，韓先生，柏匯資本做過許多定製化的投資基金，未來我們也會繼續在這條路上前進。」
道格拉斯-勒龐的這句話，算是初步敲定了合作意向。
「如果我們要做這件事的話，接下來的半個月，我們會在特拉華州成立一家專門的有限合夥制公司，到時候您這邊可以個人或者有限責任公司的名義控股。若柏匯自主投資，那麼我們就按照具體投資份額分配股份。而在我們為您引入外部投資者的情況下，柏匯會要求1%的管理股份。」
「不管是哪種情況，我們都會申請506規則、3(c)(1)和3(c)(7)條款的解限，讓您能完全擁有我們旗下所有主力基金享受的豁免權。」
506規則和其他兩個條款，都是美國證券交易委員會對私募基金的限制，比如不能公開宣傳和推銷，購買後六個月內不能轉售等等。
但作為一個預計最多只有兩三個投資者，每位投資者至少會注入1000萬美元以上資金的共同投資基金，韓易和柏匯資本共同創立的這個有限合夥制公司，將可以繞開1940年投資公司法案規定的絕大多數證券交易委員會註冊限制，讓公司的註冊、審核與運營變得更加簡單直接。
「跟您的談話非常愉快，韓先生。」
道格拉斯-勒龐站起身來，向韓易伸出手。
「給我們幾天的時間，不出意外的話，對UTA的收購很快就能推進起來。」
「感謝你們。」
韓易感受著手掌邊緣傳來的力道，微笑頷首向柏匯資本的三位高級合伙人致意。
「我衷心地希望，這能開啟一場讓我們雙方都永生難忘的商業歷險。」